大股东很少拿投资者当回事

大股东很少拿投资者当回事

北大荒被管理层调查，原因是涉嫌利益侵占。大股东侵占了谁的利益？肯定是中小投资者，A股市场的颓势，并非市场真的缺钱，也不是上市公司赚不到钱，而是赚到钱后大股东不愿意把钱分给中小投资者，于是各式各样的关联交易、资金占用、利益侵占、内幕交易接踵而来。于是本栏说，大股东这时候没拿投资者当回事。　　不过话说回来，当大股东想让投资者认购配股、新股发行、增发新股或者保壳不退市时，又会赠送给上市公司利润、承诺业绩水平、美化财务报表，这时候还真把投资者当成领导。所以结论就是大股东“很少”拿投资者当回事。　　大股东和投资者的关系，理论上应该是合作互信，共赢共荣。大股东有个好项目，但是钱不够，于是找广大中小投资者集资，并根据股份按比例分享投资收益。如果一切顺利，那么最终应该是大股东和投资者都能获得自己的需求，可以用联合起来办大事形容。没有中小投资者，大股东就没钱开展经营，没有大股东，中小投资者就没有让资产保值增值的途径。　　可现在变了味儿。大股东在这一合作中处于绝对优势的地位，赚多赚少凭大股东自描自画，给投资者多少分红看大股东心情，中小投资者对于这一合作完全没有自己的话语权，惟一能做的事情，就是找另一个想趟这浑水的投资者把自己的股份转让给对方。这一切的一切，都基于一个基本假设，即大股东的思想品德课得100分，绝对不会做对不起合作小股东的事情，不会在生产经营过程中擅自拟定交易价格，也不会把合伙资金拿回家自己花。但是现在的上市公司大股东能有多少是这样的？恐怕投资者自己都心中有数。　　美国的投资者，整天要求上市公司现金分红，不分红就不买股票。人家算市盈率，不是根据报表上的每股收益，而是看分红，例如某公司报表每股收益1元，上一年度现金分红0.5元，股价10元，人家市盈率不是10倍，而是20倍。投资者衡量上市公司的价值，一要看历史的分红情况，二要看这种分红水平能否长期维持。看内地和香港同时上市的工商银行，每年的现金分红水平逐年递增，人家不看你说赚多少钱，要用分红说话。　　如果A股投资者能够像地方政府崇拜GDP那样崇拜现金分红，虽然会埋没不少成长型企业，但也会让大股东把中小投资者当回事，如果上市公司只知融资不思分红，最后的结果将是小股东的用脚投票。

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